白丝足交二季度油价跌越多，接下来走牛的可能性越大？

发布日期：2025-04-17 14:57 点击次数：106

白丝足交

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　　起头：华尔街见闻

　　花旗弘扬示意，受买卖关税影响，明天3-4个月内布伦特原油可能跌至60好意思元/桶以致更低，但这种价钱不太可能在中期内抓续。跟着油价下落，OPEC+可能会住手增产，好意思国页岩油产量增长也将因低油价而放缓，同期揣度大家主要经济体将在2025年下半年实施宽松策略，将有助于鼓动石油需求回升，从而鼓动油价上升。

　　尽管短期内油价濒临下行压力，但花旗以为这种下落将为遥远牛市创造契机。

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　　花旗在4月16日发布的最新弘扬中指出，受买卖关税影响，原油价钱在二季度持续承压，明天3-4个月内布伦特原油可能跌至60好意思元/桶以致更低，但这种价钱不太可能在中期内抓续。

　　跟着油价下落，OPEC+可能会住手增产，好意思国页岩油产量增长也将因低油价而放缓，同期揣度大家主要经济体将在2025年下半年实施宽松策略，将有助于鼓动石油需求回升，从而鼓动油价上升。

　　花旗弘扬指出，从2025年下半年驱动，明天几个季度油价较低将导致非OPEC+和OPEC+供应在夏日比之前预期的更低，从而从头均衡商场，鼓动价钱回升至60-65好意思元/桶区间。

　　具体价钱预测方面，花旗示意：

基本情景（60%概率）： 2025年第二季度布伦特原油价钱为62好意思元/桶，全年平均为66好意思元/桶， 2026年平均价钱为 65 好意思元/桶。熊市情景（30%概率）：更严重的关税影响、对伊朗/委内瑞拉/俄罗斯的制裁裁汰、以及OPEC+持续取消减产，可能导致布伦特原油价钱在二季度跌至50好意思元/桶傍边，以致更低。牛市情景（10%概率）：要是对伊朗的制裁进一步收紧、原油需求保抓康健，那么油价可能冲突70好意思元/桶，以致达到80好意思元/桶以上。

　　短期承压：关税打压需求白丝足交，二季度油价或跌至60好意思元/桶以下

　　花旗自2024年12月发布的2025年年度预测以来，一直矍铄看空油价，揣度2025年油价将在60-65好意思元/桶区间。跟着好意思国关税步履的实施时间早于预期，他们将2025年下半年的看空不雅点提前至2025年第二季度。

　　据花旗商榷预测，明天三个月内布伦特原油基本面情景揣度将跌至60好意思元/桶（以致更低），主要原因是好意思国买卖关税的实施可能导致需求下降。

　　导致这种短期看跌预期的主要要素是：

买卖关税的影响：好意思国实施的买卖关税揣度将对大家买卖和原油需求产生负面影响

花旗示意，很难实在量化大家买卖战对石油需乞降价钱的最终影响，主要不笃定要素包括：1）买卖战限制，好意思国与买卖伙伴之间可能遴荐进一步流弊步履或左迁行为；2）抓续时间，取决于谈判时机和类型；3）列国政府营救步履对其经济的均衡作用，以法令买卖冲击带来的负面情感和不笃定性。

经济增长放缓：花旗经济学家已将2025年大家GDP增长预期下调至2%傍边

基于最新的大家GDP增长预测，该机构咫尺揣度2025年大家石油需务内容增长将低于70万桶/日，2026年仍为90万桶/日。与他们早期预测的2025年约90万桶/日和2026年90万桶/日的内容大家石油需求增长比拟，有所下降。

供应饱和：揣度二季度库存将增多130万桶/日，为商场带来压力。

　　遥远预测：廉价扼制供应，2026年油价有望回升至65好意思元/桶

　　尽管短期内看跌，花旗分析师以为，跟着2025年下半年商场供需逐步均衡，油价将驱动回升。

　　具体来看，花旗弘扬指出，低油价将限制产量增长，鼓动商场再均衡。

OPEC+供应法令： OPEC+将在二季度均衡后的夏日驱动渐渐取消减产

由于需求端的基本面转弱，花旗揣度OPEC+将保抓5月产量水平不变，直至2025年第三季度中期，并从2025年8月驱动渐渐取消减产。与此同期，分析师揣度伊拉克将加强减产条约本质力度，这一篡改使2025年第三季度供应下降跳跃80万桶/日，远跳跃季度买卖冲击对需求的30万桶/日影响。2025年非OPEC+供应增长预测下调了不到10万桶/日，至约90万桶/日。

好意思国和加拿大原油产量放缓：揣度好意思国和加拿大的石油产量将在2025年底放缓

高资本分娩商感受到遥远低油价的压力，北好意思石油供应也将在2025年第四季度下降。花旗下调了2025年第四季度好意思国页岩油和加拿大供应增长预测打算30万桶/日。

地缘政事风险：对伊朗和委内瑞拉的制裁压力可能会限制原油供应

　　花旗养息了对OPEC+和非OPEC+产油国的预期，2025年第三季度的商场饱和将降至相对善良的30万桶/日，低于此前预期的80万桶/日。相同，2025年第四季度可能平均为20万桶/日，而非此前的50万桶/日。2025年平均来看，商场供需均衡将病笃0.3百万桶/日，但2025年第二季度仍将出现130万桶/日的较大饱和，这应该仍会在近期压廉价钱和期货结构。

　　弘扬指出，现时价钱并不虞味着会有大王人产量关闭。什物油价需要至少跌至30多好意思元/桶才会驱动触发对大家油市均衡产生首要影响的供应削减，初步预料约为20万桶/日。

　　风险领导及免责要求

　　商场有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提议，也未商酌到个别用户独特的投资概念、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何意见、不雅点或论断是否合乎其特定景色。据此投资，包袱抖擞。

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